本文源自：财联社

　　在9月份的工夫，商场大批展望好意思联储11和12月王人会降息25个基点，但跟着一系列经济数据的发布，以及特朗普的卷土重来，分析师指出，当今好意思联储的利率旅途充满了不细目性，谁也说不准了。

　　在试图让步昔时两年半的大幅加息不消要隘拖累经济增长之际，好意思联储周四批准降息25个基点，但知道对改日赓续降息的速率存在更多不细目性。

　　刻下商场也曾减少了对12月将再次降息的押注。芝商所利率不雅察器用涌现，好意思联储12月保管利率不变的可能性为32%，远高于一个月前的14%。

　　好意思联储主席鲍威尔知道，好意思国大选短期内不会对好意思联储的方案产生影响，当今断言下一届政府的计策将若何重塑经济出息为时过早。

　　花旗数据涌现，利率期货商场的投资者已稳步裁减了对好意思联储改日一年傍边降息幅度的预期。他们当今展望，到2026年，好意思联储将把利率降至3.6%傍边，低于9月份揣摸的2.8%的低点。

　　好意思联储官员们正试图将利率收复到一个愈加“平时”或“中性”的水平，既不刺激也不阻止经济增长，但他们不知说念什么样的利率才算是平时利率。

　　再往遥望一些的话，不细目性就更大了。以好意思联储计策制定者在9月份会议上发布的始终经济预测为例。这些数据涌现，19位计策制定者觉得2025年末利率将落在3.25%至3.5%之间，即2025年将累计降息100个基点；2026年将降息50个基点，并将始终保管在2.75%至3%之间。

　　改日变数太多

　　但刻下来看，9月份的预测似乎成为了一个“见笑”。当被问及若何看待预期大改时，鲍威尔指出，自9月份以来，经济也曾好转了不少。

　　“总体而言，经济行为强于预期，”他指的瑕瑜农工作数据、零卖销售，以及最近好意思国经济分析局对一系列数据的修正。“你不错抛弃一种嗅觉，即经济行为的一些下行风险也曾减弱。”

　　毕马威首席好意思国经济学家Diane Swonk知道：“从当今到12月份的会议，还有好多东西需要了解，他们不行豪阔掀开大门，但也不行涓滴不留余步。”

　　延缓降息法度“是咱们刚刚运行商量的事情，”鲍威尔知道，“跟着咱们接近或止境接近中性利率水平，延缓咱们削弱货币计策的法度可能是相宜的”。

　　至于来岁的货币计策，不行不商量到特朗普带来的冲击。鲍威尔强调，减税等财政计策的编削需要很万古分智商在国会赢得通过，在此之后，这些计策对经济产生影响还需要更多的时分，好意思联储必须对此作出响应。

　　但一些计策变化并不一定需要历程完好的立法重要，比如特朗普对列国加征关税，这可能推高物价，同期拖累经济增长，让好意思联储堕入两难境地。

　　分析师指出，好意思联储和白宫之间可能出现的政事弥留口头是另一个需要关爱的不细目要素。当问到他是否定为总统不错在他或其他高档官员任期驱散前将其免职时，鲍威尔用一反常态的节略复兴重申了他的始终不雅点：“法律不允许这么作念。”

拖累剪辑：江钰涵